Die Produkte von GF kommen unter anderem in Rohrlösungen für Haushalte und Gewerbeobjekte sowie diverse industrielle Endmärkte wie Rechenzentrumskühlung und Infrastruktur vor.

Strategische Transformation im Fokus
Zu Beginn präsentierten CEO Andreas Müller und CFO Mads Joergensen die aktuelle Unternehmensentwicklung und standen anschliessend für Fragen zur Verfügung. Im Mittelpunkt der Gespräche stand die umfassende Transformation von GF: Mit der Veräusserung der Divisionen Casting Solutions und Machining Solutions konzentriert sich das Unternehmen künftig vollständig auf den Bereich Flow Solutions.

Flow Solutions umfasst Rohrleitungssysteme für den sicheren und nachhaltigen Transport von Wasser, Chemikalien und Gas. Ein Markt mit langfristigem Wachstumspotenzial, insbesondere vor dem Hintergrund von Urbanisierung, Infrastrukturinvestitionen und Nachhaltigkeit.

Durch die Fokussierung auf Flow Solutions und „pure-play“-Anbieter erhofft sich GF langfristig eine effizientere Kostenstruktur und ein weniger konjunkturanfälliges Geschäftsmodell. Für das Jahr 2026 erwartet das Unternehmen ein organisches Umsatzwachstum im unteren einstelligen Prozentbereich (in Lokalwährungen), eine bereinigte EBIT-Marge von 10,5–12,5 % sowie Kosteneinsparungen von rund CHF 40 Mio. Künftig wird die Guidance in Form von vergleichbarem EBITDA kommuniziert (14–16% für 2026).

Einblick in moderne Produktion und Innovation
Im Anschluss an die Präsentation erhielten wir im Rahmen einer Betriebsbesichtigung Einblicke in die Produktion der Division Flow Solutions sowie in den Showroom. Besonders eindrücklich war der hohe Automatisierungsgrad der Fertigung: Ein grosser Teil der Produktionsprozesse läuft maschinell und weitgehend autonom ab.

Dabei konnten wir auch neue, leistungsfähigere Produktionsmaschinen in Betrieb sehen, die zur Effizienzsteigerung und Qualitätssicherung beitragen. Der Showroom bot zudem einen anschaulichen Überblick über das breite Produktspektrum und die technologischen Lösungen von GF. Den Abschluss des Besuchs bildete ein geselliger Apéro riche, der Gelegenheit bot, die Eindrücke des Tages in entspannter Atmosphäre zu vertiefen und den Austausch unter den Teilnehmenden fortzusetzen.

Ausblick und Bewertung
GF befindet sich in einem Transformations- und Übergangsjahr. Die strategische Neuausrichtung ist klar und nachvollziehbar und die präsentierte Unternehmensstrategie überzeugt. Kurzfristig könnten Einmaleffekte aus den Divestitionen die Ergebnisse belasten, mittelfristig eröffnet sich jedoch Wachstumspotenzial.

Das Unternehmen verfügt über hochspezialisierte Technologien, die schwer von Wettbewerbern zu replizieren sind, sowie lokal verankerte Produktionsstrukturen. Bei einer wirtschaftlichen Erholung könnten die Kapazitäten rasch hochgefahren werden.

GF erzielt im Geschäftsjahr 2025 ein EBITDA/Capex-Verhältnis von 2,2x sowie einen zweistelligen ROIC. Ein Beleg für effiziente Kapitalallokation im Industrievergleich. Da Flow Solutions strukturell weniger kapitalintensiv ist als die veräusserten Geschäftsbereiche, und GF das Capex 2026 selbst auf rund CHF 100 Millionen schätzt, dürfte sich dieses Bewertungsprofil künftig verbessern.

Auf Basis der FY2026-Schätzungen wird die Aktie zu einem KGV von 19.9x gehandelt, bei einem erwarteten Umsatzwachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich (in Lokalwährungen). Ob dieses Bewertungsniveau durch Margenpotenzial oder Zyklusdynamik gestützt wird, bleibt eine zentrale Frage für Investoren. Insgesamt ist GF gut positioniert, um seine Stärken langfristig zu nutzen und sich im Markt erfolgreich weiterzuentwickeln.